• <th id="8kgil"><track id="8kgil"><video id="8kgil"></video></track></th>

      Language :
      大連北良物流有限公司
      當前位置: 首頁 > 行業資訊

      行業資訊

      玉米供需博弈加劇 期價高位震蕩

      2021-07-08

       

       
       
       
        6 月份以來,玉米09合約呈現沖高回落的走勢。當前玉米市場來看,生豬價格的不斷回落增加市場對于需求擔憂的同時,也在動搖著貿易商的信心,此時又有小麥集中上市、進口玉米拍賣等利空因素施壓,市場利多難覓的情況下,貿易商出貨積極性有所增加,帶動玉米期現貨價格回落。后期來看,玉米市場仍然面臨天氣擾動帶來的供應擔憂與生豬價格下滑帶來的需求擔憂的博弈,09合約預期呈現寬幅區間波動。
        小麥上市擠壓玉米飼用消費。全國小麥5月下旬陸續進入收獲期,目前已經進入尾聲,整體呈現豐產局面。國家糧油信息中心預估全國小麥的播種面積為2366.5萬公頃,同比增加28.4萬公頃,產量預估為1.36億噸,同比增長1.6%。去年四季度以來小麥玉米價差持續處于倒掛狀態,小麥對玉米的飼用消費替代逐步增加,目前價差雖有收斂,但是仍處于較高水平,小麥飼用消費優勢仍然存在,繼續有利于小麥替代消費的延續,相應的對玉米消費形成一定的制約,小麥集中上市放大了情緒影響。中國匯易網的數據顯示,6月30日山東地區玉米與小麥的價差在310元/噸,河北地區玉米與小麥的價差在380元/噸。
        進口玉米拍賣壓制市場情緒。2020 年國內玉米價格的大幅上漲,疊加中美貿易協議的推進,帶動了玉米進口量的增長,去年四季度以來,玉米進口量一直處于歷史高位水平, 海關總署的數據顯示,2020年9月-今年5月,我國玉米累計進口量為1635萬噸,同比增加1265萬噸。進口量的增長本身對市場情緒就有壓制,6月份中儲糧進口玉米競價銷售拍賣進一步兌現了市場情緒憂慮,放大了利空效應。6月份中儲糧計劃銷售數量66391噸,實際成交數量61791噸,銷售成交率93.07%,目前進口玉米拍賣仍在推進中,將繼續壓制市場情緒。
        玉米工業消費量低位運行。二季度以來,玉米深加工產品無論是淀粉還是酒精消費都表現不佳,原料玉米價格高位向下游產品的傳導并不順暢,深加工企業利潤繼續被擠壓,6月份國內玉米淀粉以及玉米酒精行業開機率都處于相對低位,與之相對應的玉米消費量也處于低位水平。我的農產品網調研數據顯示,6月,全國主要119 家玉米深加工企業共消費玉米348 萬噸,環比減少16 萬噸,同比減少78萬噸。
        美國玉米產區干旱抬頭。美玉米6月初播種完畢,目前處于重要生長期,近期部分產區出現干旱,天氣干擾對市場的影響增加。 USDA 天氣周報顯示,6月份以來,美玉米主產區的干旱區域占比呈現上升態勢,截至6月22日,主產區有41%的區域處于干旱范圍之內。與此同時,美玉米的優良率也呈現不斷下滑態勢,6月份以來美玉米優良率呈現不斷下滑的態勢,6月27日當周優良率為64%,低于一周前的65%,也低于去年同期的73%。
        飼料產量高位運行。近期生豬價格的快速回落,侵蝕養殖利潤的同時,也在印證生豬產能超預期的恢復,相應的也是為玉米需求提供支撐,雖然說目前生豬價格已經回落至最低成本附近,已經出現抑制產能擴張的情況,但是由于生豬養殖本身存在周期,產能退出存在時間滯后,因此當前飼料產量預期將繼續高位運行。飼料工業協會數據顯示,5月全國飼料總產量2579萬噸,同比增26.7%,1-5月份累計產量為11425萬噸,同比增長21.5%。
        綜合來看,中國和美國新季玉米進入生長關鍵期,天氣擾動對于價格的影響不容忽視,并且生豬存欄處于高位對其形成的需求支撐仍然存在,玉米09合約下方仍有支撐,不過在供應預期縮減有限以及需求增長乏力的制約下,玉米09合約大幅上行動力也不足,因此對于09合約整體維持高位震蕩的判斷。
       
       
      來源:   方正中期期貨